我只挑時勢所趨的股票，而不管績效與不跟從市場

作者＼草根影響力新視野　琪拉編譯

有幾檔共同基金的經理人最近對市場下的賭注比以往的大，股東也跟著受益。在資本市場的觀念裡，這些基金持有的股票較集中，只有幾打股票，而非像是標準普爾500指數中的大型指數型股票基金。

這些集中型的投資策略風險在於如果挑選的股票跌了，投資人損失會很慘重。但是這似乎不是這些基金的問題。至少在今年第三季中我們看不到，基金經理人荷包賺飽飽，投資人荷包也賺飽飽。

張艾咪（Amy Y. Zhang）女士是「愛爾格小型資本市場專注基金」（Alger Small Cap Focus）的經理人。她說從股票的參考指標、羅素2000成長指數以及其他種類的基金中，她對於挑選自己的基金組合很堅定。專注於挑選好的股票，而不管績效，都是她決策的重點。她說：「我不知道我的基金績效如何，我從不注意它。」

也難怪艾咪的基金組合如此特別。她的基金中有超過80%的資產投資於資訊科技以及醫療健康股。她說：「我只挑好股票，我不跟從市場。」她的基金只有少於50%的比例投資小型資本市場股票，不像大部分的基金經理人。她說她依據公司的獲利來改變投資比重，而非依據它們市場的市值。

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因為一間公司的獲利能力可以代表這間公司的生命週期。她把小型資本市場分為電動船與帆船，她要的是像電動船的公司，有自己的馬達，自己的動力。不像帆船，只是跟隨著經濟的風來移動起伏，她不會挑選這種公司的股票。

就如Apptio這間公司為例。Apptio是間研發雲端系統的軟體公司，幫助公司管理資訊科技。艾咪說：「它們研發的產品是現在時勢所趨，是各公司一定要擁抱的產品，不是可有可無的產品。因此我要投資這間公司。」因此，即便Apptio將公司的利潤大量投注於研發成本上，艾咪仍不懼怕。她說：「我喜歡投資願意研發的公司，歷史經驗告訴我，樂意研發的公司，公司表現都優於市場。」

艾咪的決策似乎是對的。目前為止，她旗下基金在第三季的表現報酬率是16.38%，優於標準普爾500指數的7.71%。

除了愛爾格基金以外，Tarkio基金的經理人-羅斯皮亞薩（Russ T. Piazza）先生也喜歡集中挑選好股票，他旗下的基金只掌握34支股票，大部分是中小型公司。他說他喜歡挑選獲利能力佳、但股票市值仍不會太高的公司，並且是間正值營運，基本面良好的公司，並且他願意長期投資這間公司。像是他在2011年買了國家儀器（National Instruments）的股票，一直到現在。

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皮亞薩先生說：「耐心又長期地持有少數幾間好公司的股票，是值得的。但值得的面向不是只有在金錢上而已。」

皮亞薩先生的Tarkio基金，基金經理成本約1%，今年第三季的報酬率則是10.5%。

資料來源：https://www.nytimes.com

【草根影響力新視野】授權轉載　原文出處【只挑好股票的基金】

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